பணவீக்கம், உணவு, எரிபொருள்: இந்திய பொருளாதாரத்தின் எதிர்கால பயணம் எப்படி இருக்கும்?

பணவீக்கம், பொருளாதாரத்தோட உயிர்நாடி மாதிரி. இது கட்டுக்குள்ள இருந்தா, மக்கள் வாழ்க்கை சுமூகமா போகும்; இல்லேனா, எல்லாமே தலைகீழா மாறிடும். இந்தியாவுல கடந்த இரண்டு வருஷமா பணவீக்கம், குறிப்பா உணவு பணவீக்கம், பொருளாதாரத்துக்கு பெரிய சவாலா இருந்திருக்கு. ஆனா, இப்போ மழைக்காலம், எரிபொருள் விலை, ரூபாயோட மதிப்பு எல்லாம் சாதகமா மாறி, பணவீக்கம் குறையுறதுக்கு வழி பண்ணுது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தன்னோட ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை 6.5% ஆக பராமரிச்சு, பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்துறதுக்கு முயற்சி செய்து வருது.

பணவீக்கம் (Inflation) என்பது, பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளோட விலை அதிகரிக்குறது. இந்தியாவுல, இது நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (Consumer Price Index - CPI) மூலமா அளவிடப்படுது. CPI-ல உணவு (46%), எரிபொருள், மற்றும் பிற பொருட்கள் எல்லாம் உள்ளடங்குது. RBI, 2016-ல இருந்து Flexible Inflation Targeting முறையை பின்பற்றுது, அதாவது CPI பணவீக்கத்தை 4% ஆக வைக்க முயற்சி செய்யுது, 2-6% வரை மேல தாழ அனுமதிக்கப்படுது.

முக்கிய வகைகள்:

Headline Inflation: இது மொத்த CPI பணவீக்கம், உணவு, எரிபொருள் எல்லாம் உள்ளடங்குது.

Core Inflation: உணவு மற்றும் எரிபொருளை தவிர்த்து, மற்ற பொருட்களோட விலை உயர்வு. இது பொருளாதாரத்தோட நீண்டகால விலை ஸ்திரத்தன்மையை காட்டுது.

Consumer Food Price Index (CFPI): உணவு பொருட்களோட விலை உயர்வு, இது இந்தியாவுல பணவீக்கத்தோட முக்கிய பகுதி.

2023-2025 காலகட்டத்துல, பணவீக்கம் சராசரியா 5.2% ஆக இருந்திருக்கு, ஆனா உணவு பணவீக்கம் (CFPI) 7.6% ஆக உயர்ந்திருக்கு. அதே நேரத்துல, Core Inflation 4.1% ஆக குறைவா இருந்திருக்கு. இந்த வித்தியாசம், RBI-யோட முடிவுகளுக்கு பெரிய சவாலா இருந்திருக்கு.

1. உணவு பணவீக்கம்: மக்களோட அடிப்படை தேவை

இந்தியாவுல உணவு, CPI கூடைல 46% எடையை கொண்டிருக்கு. அதனால, உணவு விலைகள் பணவீக்கத்தை நேரடியா பாதிக்குது. கடந்த இரண்டு வருஷமா, உணவு பணவீக்கம் பெரிய பிரச்சினையா இருந்திருக்கு, குறிப்பா 2023-24-ல எல் நினோ (El Niño) காரணமா மழை பொய்த்துப் போனதால்.

2023-24-ல நடந்தது:

எல் நினோ, 2023-24 மழைக்காலத்துல (ஜூன்-செப்டம்பர்) மோசமான மழையை கொடுத்து, கரீப் (மழை பயிர்கள்) மற்றும் ரபி (குளிர்கால பயிர்கள்) விளைச்சலை பாதிச்சது. இதனால, உணவு விலைகள் ஜூலை 2023 முதல் டிசம்பர் 2024 வரை 8.5% ஆக உயர்ந்தது.

காய்கறிகள் (28.34%), பருப்பு (17.71%), முட்டை (10.33%), மற்றும் தானியங்கள் (8.37%) விலைகள் 2024 மார்ச்சுல கடுமையா உயர்ந்தது.

வெப்ப அலைகள் (மார்ச்-ஜூன் 2024), பருவமழை தாமதம், மற்றும் காலநிலை மாற்றங்கள் விவசாய உற்பத்தியை குறைச்சது. இது, பால் மற்றும் கோழி பொருட்களையும் பாதிச்சது.

2024-25-ல மாற்றம்:

2024-ல எல் நினோ முடிஞ்சு, லா நினா (La Niña) ஆரம்பிச்சது, இது இந்தியாவுக்கு நல்ல மழையை கொடுத்தது. இதனால, கரீப் மற்றும் ரபி பயிர்கள் நல்ல விளைச்சலை கொடுத்தது.

இந்திய வானிலை ஆய்வு மையம் (IMD), 2025 மழைக்காலத்துக்கு 105% சராசரி மழையை கணிச்சிருக்கு, இது உணவு உற்பத்தியை மேலும் அதிகப்படுத்தும்.

சந்தைக்கு புது பயிர்கள் வந்ததால, உணவு பணவீக்கம் 2025 தொடக்கத்துல குறைய ஆரம்பிச்சது. உதாரணமா, தானிய பணவீக்கம் 2024 Q3-ல 10.3% ஆக இருந்தது, 2025 ஜனவரி-பிப்ரவரில 7.7% ஆக குறைஞ்சது.

2. எரிபொருள் விலைகள்: உலகளாவிய தாக்கம்

எரிபொருள் விலைகள், இந்தியாவுல பணவீக்கத்துக்கு முக்கிய காரணியா இருக்கு, காரணம் இந்தியா தன்னோட 85% கச்சா எண்ணெய்யை இறக்குமதி செய்யுது.

2022-23-ல, ரஷ்யா-உக்ரைன் போர் காரணமா, Brent கச்சா எண்ணெய் விலை $83/பீப்பாய் ஆக உயர்ந்தது. இது, இந்தியாவுல எரிபொருள் விலைகளை உயர்த்தி, பணவீக்கத்தை அதிகப்படுத்தியது.

2024-ல, மத்திய கிழக்கு பதற்றங்கள் மற்றும் சீனாவோட பொருளாதார தூண்டுதல் திட்டங்கள் உலகளாவிய பொருட்கள் விலையை உயர்த்தினாலும், 2025-ல Brent எண்ணெய் விலை $68/பீப்பாய்க்கு கீழ குறைஞ்சது.

நல்ல மாற்றங்கள்:

கச்சா எண்ணெய் விலை குறைவு, இந்தியாவுக்கு இறக்குமதி செலவை குறைச்சு, பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்த உதவுது.

ரூபாயோட மதிப்பு, பிப்ரவரி 2025-ல 87.99 ரூபாய்/டாலரில் இருந்து, இப்போ 85.4 ஆக பலமடைஞ்சிருக்கு. இது, இறக்குமதி பொருட்களோட விலையை குறைக்குது.

RBI-யோட பங்கு: ரெப்போ விகிதம் மற்றும் முடிவுகள்

RBI, பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்த, தன்னோட முக்கிய கருவியா ரெப்போ விகிதத்தை (Repo Rate) பயன்படுத்துது. இது, வங்கிகளுக்கு RBI கடன் கொடுக்குற வட்டி விகிதம். ரெப்போ விகிதம் உயர்ந்தா, வங்கிகளோட கடன் வட்டி அதிகமாகி, பண ஓட்டம் குறையும், இது பணவீக்கத்தை குறைக்கும்.

பிப்ரவரி 2023 முதல் பிப்ரவரி 2025 வரை, RBI ரெப்போ விகிதத்தை 6.5% ஆக மாறாம வைச்சிருக்கு. இது, உணவு பணவீக்கத்தோட நிலையற்ற தன்மையை கட்டுப்படுத்த முயற்சி. 2022-23-ல, பணவீக்கம் 7.8% ஆக உச்சத்தை தொட்டப்போ, RBI Withdrawal of Accommodation நிலைப்பாட்டை எடுத்து, பணவீக்கத்தை குறைக்க முயற்சி செஞ்சது. உணவு பணவீக்கம், 2024 ஜூன்ல 8.4% ஆக இருந்து, மொத்த பணவீக்கத்தோட 70% ஆக பங்களிச்சது. இதனால, RBI வட்டி விகிதத்தை குறைக்காம, கவனமா இருந்தது.

ஏன் வட்டி குறைப்பு இல்லை?:

RBI கவர்னர் சக்திகாந்த தாஸ் சொல்ற மாதிரி, “உணவு பணவீக்கத்தை புறக்கணிக்க முடியாது, இது CPI-ல 46% எடையை கொண்டிருக்கு.” உணவு விலைகள், மக்களோட பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளை (Inflation Expectations) பாதிக்குது, இது ஊதிய உயர்வு மற்றும் பிற விலைகளை உயர்த்தலாம். 2024-ல, இரண்டு MPC உறுப்பினர்கள் (ஜயந்த் வர்மா மற்றும் அஷிமா கோயல்) 25 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) வட்டி குறைப்புக்கு வாக்களிச்சாங்க, ஆனா பெரும்பான்மை உறுப்பினர்கள் நிலையான விகிதத்தை ஆதரிச்சாங்க.

பணவீக்கத்தோட தாக்கங்கள்

உயர் உணவு பணவீக்கம், குறிப்பா ஏழை மற்றும் நடுத்தர மக்களை பாதிக்குது, காரணம் அவங்க வருமானத்தோட பெரும்பகுதி உணவுக்கு செலவாகுது. 2023-24-ல, உணவு விலைகள் உயர்ந்ததால, நுகர்வு செலவு குறைஞ்சது, இது பொருளாதார வளர்ச்சியை பாதிச்சது.

உயர் பணவீக்கம், RBI-யோட வட்டி விகித உயர்வு மூலமா கடன் செலவை அதிகப்படுத்துது, இது முதலீடு மற்றும் நுகர்வை குறைக்குது. ஆனா, 2025-ல உணவு மற்றும் எரிபொருள் விலைகள் குறைவு, நுகர்வு மற்றும் முதலீட்டுக்கு ஊக்கம் கொடுக்கலாம்.

உள்ளூர் முதல் உலகம் வரை பரபரப்பான ஹாட் செய்திகளை உடனுக்குடன் அறிய மாலைமுரசு யூடியூப் சேனலை காண இங்கே கிளிக் செய்யவும்