ஆதித்ய விஷன்: அடுத்த DMart-ஆக உருவாகிறதா?

இந்தியாவோட சில்லறை வணிகத் துறையில், சமீபத்திய மிக முக்கிய நகர்வு ஆதித்ய விஷன். பீகார், ஜார்க்கண்ட், உத்தரப் பிரதேசத்து டயர்-2, டயர்-3 நகரங்களில் கலக்கி வர்ற இந்த எலக்ட்ரானிக்ஸ் ரீடெயில் , 2025 நிதியாண்டில் ₹2,260 கோடி வருமானத்தை எட்டி, 37% நிகர லாப உயர்வோட ₹105 கோடியை பதிவு செஞ்சிருக்கு. இந்த எண்ணிக்கைகள், இந்த நிறுவனத்தை இந்தியாவோட ரீடெயில் மாபெரும் நிறுவனமான DMart உடன் ஒப்பிட வைக்குது.

ஆதித்ய விஷனோட வெற்றிக்கு பின்னால்

1999-ல பீகாரில் தொடங்கப்பட்ட ஆதித்ய விஷன், இப்போ 175 கடைகளோட, 10,000-க்கும் மேற்பட்ட எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் வீட்டு உபயோகப் பொருட்களை விற்பனை செய்யுது. ஆப்பிள், சாம்சங், சோனி, ஜேபிஎல், லெனோவோ மாதிரியான பிரபல பிராண்டுகளோட பொருட்களை, நேரடியா உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து (OEMs) 85% வாங்கி, இடைத்தரகர்களை தவிர்த்து, விலையை குறைச்சு வாடிக்கையாளர்களுக்கு வழங்குது. இதுதான் இதோட வெற்றியோட முக்கிய ரகசியம். டிமார்ட்டைப் போலவே, ஆதித்ய விஷனும் குறைந்த விலையில் தரமான பொருட்களை வழங்குறதுல கவனம் செலுத்துது.

2025 நிதியாண்டில், இதோட வருமானம் 30% உயர்ந்து ₹2,260 கோடியை எட்டியிருக்கு. நிகர லாபம் 37% உயர்ந்து ₹105 கோடியாக இருக்கு. இதோட, ஒரே கடையில் விற்பனை வளர்ச்சி (Same-Store Sales Growth - SSSG) 15% ஆக இருக்கு, இது புது கடைகளை மட்டும் சார்ந்து இல்லாம, ஏற்கனவே இருக்குற கடைகளும் வலுவாக வளர்ந்து வருதுன்னு காட்டுது. இதுதான் டிமார்ட்டோட ஆரம்ப கால வளர்ச்சியோட ஒப்பிடப்படுது, ஏன்னா டிமார்ட்டும் தன்னோட ஆரம்ப காலத்துல இதே மாதிரி SSSG-யை காட்டி, சந்தையில் ஆழமா ஊடுருவியது.

செயல்பாட்டு திறன் மற்றும் விரிவாக்கத் திட்டங்கள்

ஆதித்ய விஷனோட கடைகள், சராசரியா 4,200 சதுர அடி அளவுல இருக்கு. ஒரு கடையை தொடங்க ₹70-80 லட்சம் செலவாகுது, மேலும் ₹2.75-3 கோடி முதல் முதலீடு தேவைப்படுது. ஆனாலும், இந்த கடைகள் 7-9 மாசத்துல EBITDA லாபத்தை எட்டிடுது, மூணு வருஷத்துல முதலீட்டை திரும்ப பெறுது. இது, டிமார்ட்டோட விரைவான லாப மாடலை ஒத்திருக்கு. இதோட, ஆதித்ய விஷன் தன்னோட செலவுகளை கட்டுப்பாட்டுல வைச்சிருக்கு. 16% மொத்த லாப மார்ஜின் மற்றும் 9% இயக்க லாப மார்ஜின், விரைவான விரிவாக்கத்துக்கு மத்தியிலும் நிலையாக இருக்கு.

2025-ல, கோடை காலத்துக்கு முன்னாடி ஏசி, ஃப்ரிட்ஜ் மாதிரியான கூலிங் பொருட்களை அதிகமா ஸ்டாக் செய்ய இந்த நிறுவனம் முடிவு செஞ்சது. இதனால, இன்வென்டரி நாட்கள் அதிகரிச்சாலும், இது ஒரு தற்காலிக நடவடிக்கை. FY26 தொடக்கத்துல இந்த ஸ்டாக் விற்பனையாகிடும்னு நிர்வாகம் எதிர்பார்க்குது. இதுக்கு நிதி தேவைக்காக, ₹278 கோடி குறுகிய கால கடன்கள் எடுக்கப்பட்டிருக்கு, ஆனாலும் ₹121 கோடி கையிருப்பு இருப்பதால, நிகர கடன் நிலைமை பெரிய பிரச்சனை இல்லை.

ஆதித்ய விஷனோட புது திட்டம், இன்னும் பல டயர்-2, டயர்-3 நகரங்களில் கடைகளை விரிவாக்குறது. பீகார், ஜார்க்கண்ட், உத்தரப் பிரதேசத்துல தற்போது 175 கடைகள் இருக்குற நிலையில், இந்தியாவோட இந்தி மையப் பகுதிகளில் இன்னும் ஆழமா ஊடுருவ இந்த நிறுவனம் திட்டமிடுது. இதுக்கு, டிமார்ட்டைப் போலவே, பகிரப்பட்ட லாஜிஸ்டிக்ஸ், மையப்படுத்தப்பட்ட கிடங்கு முறை, மற்றும் சப்ளையர்களோட பேரம் பேசும் திறனை பயன்படுத்துது.

முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு வாய்ப்பு?

ஆதித்ய விஷனோட பங்கு விலை, கடந்த ஐந்து வருஷத்தில் 23,494% உயர்ந்து, ₹1.8-லிருந்து ₹424.70-ஆக உயர்ந்திருக்கு. இது ஒரு மல்டிபேகர் பங்குனு பலரால பாராட்டப்படுது. ஆனாலும், 2025-ல இதோட பங்கு விலை 18% குறைஞ்சிருக்கு, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு எச்சரிக்கையாக இருக்கு. இதோட TTM P/E விகிதம் 52.67 ஆக இருக்கு, இது துறை சராசரியான 32.23-ஐ விட அதிகம். இதனால, இந்த பங்கு சற்று மதிப்பு கூடுதலாக (Overvalued) இருக்குன்னு சில ஆய்வாளர்கள் சொல்றாங்க. இருந்தாலும், 5 ஆய்வாளர்களில் 3 பேர் இதுக்கு “Strong Buy” மதிப்பீட்டையும், 2 பேர் “Buy” மதிப்பீட்டையும் கொடுத்திருக்காங்க.

இதோட மார்க்கெட் கேப் ₹4,647 கோடியாக இருக்கு, மேலும் 53.23% புரோமோட்டர் பங்கு வைத்திருக்காங்க. FII (16.64%) மற்றும் DII (9.86%) பங்குகளும் உயர்ந்திருக்கு, இது முதலீட்டாளர்களோட நம்பிக்கையை காட்டுது. ஆனாலும், இந்த பங்கோட ஏற்ற இறக்கம் (Volatility) NIFTY-யை விட 3.2 மடங்கு அதிகம், இதனால முதலீடு செய்யுறவங்க கொஞ்சம் எச்சரிக்கையா இருக்கணும்.

எதிர்காலம் எப்படி?

ஆதித்ய விஷன், டிமார்ட்டோட ஆரம்ப கால மாடலை பின்பற்றி, குறைந்த செலவு, வேகமான லாபம், மற்றும் ஆழமான சந்தை ஊடுருவலை பயன்படுத்தி வளர்ந்து வருது. ஆனாலும், டிமார்ட்டைப் போல தேசிய அளவுல ஒரு பெரிய சங்கிலியாக மாற, இன்னும் நிறைய மைல் கற்களை எட்ட வேண்டியிருக்கு. இந்தியாவோட எலக்ட்ரானிக்ஸ் ரீடெயில் சந்தை, 2023-ல $65 பில்லியனாக இருந்தது, 2028-க்கு $122 பில்லியனாக வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுது. இந்த வளர்ச்சியை பயன்படுத்தி, ஆதித்ய விஷன் தன்னோட இடத்தை வலுப்படுத்தலாம்.

மொத்தத்துல, ஆதித்ய விஷன் ஒரு வளர்ந்து வர்ற நிறுவனமா, முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல வாய்ப்பை கொடுக்குது. ஆனாலும், அதிக P/E விகிதம், பங்கு விலை ஏற்ற இறக்கம், மற்றும் போட்டி நிறைந்த சந்தை ஆகியவை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய விஷயங்கள். டிமார்ட்டோட ஒப்பீடு ஒரு உற்சாகமான விஷயமாக இருந்தாலும், ஆதித்ய விஷன் தன்னோட தனித்துவமான பாதையில் பயணித்து வருகிறது.

உள்ளூர் முதல் உலகம் வரை பரபரப்பான ஹாட் செய்திகளை உடனுக்குடன் அறிய மாலைமுரசு யூடியூப் சேனலை காண இங்கே கிளிக் செய்யவும்.